美股股指期货周四盘前走弱恒盈配资，债券收益率小幅上升，投资者等待多位美联储官员的讲话，希望能获得有关美国利率下调幅度和节奏的更多线索。随着美国国会民主党与共和党就联邦政府后续资金拨付方案陷入僵局，美国政府部门下周开始部分停摆的风险正持续上升。
截至发稿，道指期货跌0.09%，标普500指数期货跌0.39%，纳指期货跌0.53%。
德国DAX指数跌1.08%，英国富时100指数跌0.36%，法国CAC40指数跌0.68%，欧洲斯托克50指数跌0.72%。欧洲主要股指在本月全球股市已创下九次历史新高的背景下进入休整。
截至周四，斯托克600指数年内累计上涨近9%，但仍落后于美国标普500指数近13%的涨幅。欧洲股市年初曾因军工股强劲表现迎来良好开局，但随后明显落后于因AI乐观情绪而不断刷新纪录高点的华尔街。斯托克600指数目前仍比3月份创下的历史高点低逾2%。
标普500指数期货跌0.4%，此前因估值过高和过度押注降息预期的担忧，拖累标普500指数从历史高点回落。
MSCI明晟亚太地区（日本除外）指数下跌0.1%，本月累计上涨逾5%，本季度上涨9%。
香港恒生指数上涨0.2%。在人工智能乐观情绪的带动下，恒生科技指数已连续八周上涨，创下历史最长连涨纪录。
华尔街估值相当高
过去数月，受降息预期与人工智能热潮推动，股市不断上涨，上周美联储暗示将加快宽松步伐以支撑疲软的就业市场。然而，油价走高以及美联储官员的谨慎言论削弱了乐观情绪，叠加缺乏明确利好因素，令股市承压。
目前标普500市值与GDP之比徘徊在多年高位。利率掉期显示，市场对年内再降息两次（每次25个基点）的预期已降至约60%，低于美联储会议后不久的70%。美联储最新预测中曾标注年内两次降息。
嘉信理财英国董事总经理Richard Flynn表示，美联储主席鲍威尔本周的讲话也对股市估值提出了警告，他称当前股价“相当高估”。他补充道：“对于散户投资者而言，现在对股市的担忧理由要比乐观理由更多。过去几年股价的快速上涨，使得很多人的风险敞口高于正常水平。”
投资者正等待周五公布的美联储偏好的通胀指标。市场预计上月物价涨幅将有所放缓。隆奥投资宏观研究主管Florian Ielpo表示，如果通胀数据温和，将为长期美债收益率下行、科技股估值上升和美元走弱打开绿灯，“否则市场对降息的过度依赖可能会引发短暂阵痛。”
美国国债市场震荡，因市场消化大量企业和政府债券供给。10年期美债收益率报4.1408%，与前一日持平，此前隔夜上涨3个基点，逆转了周一的跌幅。美国财政部当天还将拍卖440亿美元的7年期国债，本周早些时候已完成2年期和5年期国债拍卖。
日元成为输家
在外汇市场恒盈配资，美元徘徊在两周高点附近。美元指数持稳于97.82的隔夜高点。这令日元多头陷入困境，部分交易员此前因日本央行上周鹰派维持政策不变而大量买入日元。
IG分析师Tony Sycamore指出：“不少投资者原本预计美元兑日元会下跌，但当前走势明显出乎预料，这无疑引发了一些担忧。”
这一走势也波及到日元交叉盘，瑞士法郎兑日元创下历史新高，欧元兑日元徘徊在174.66附近，仅低于175.90的历史顶点。瑞士央行当天宣布维持利率在零不变，这是自2023年底以来首次暂停加息。瑞士央行行长Martin Schlegel多次强调，重启负利率的门槛非常高——该政策曾在2014年12月至2022年9月实施，引发储户和养老金基金担忧。
不过部分分析师认为，未来仍有进一步降息的可能。Capital Economics欧洲经济学家Adrian Prettejohn表示：“我们认为这并不是降息周期的终点，瑞士明年通胀可能平均在零附近。”
今日稍晚，至少七位美联储官员将发表讲话，美国二季度GDP和周度初请失业金数据也在投资者关注范围内。Ninety One公司欧洲股票投资组合经理Ben Lambert表示：“在最新的美联储行动之后，市场已普遍形成‘不会出现衰退’的共识，我认为这一观点在欧洲同样成立。”
大宗商品方面，油价有所回落，此前在美国原油库存意外下降，以及伊拉克、委内瑞拉和俄罗斯供应不确定性的影响下，油价周三飙升逾2%。
避险资产黄金则逼近周二创下的3，790美元的历史高位。
美国政府又陷停摆危局
随着美国国会民主党与共和党就联邦政府后续资金拨付方案陷入僵局，美国政府部门下周开始部分停摆的风险正持续上升。如果政府停摆，这可能通过限止金融监管机构的运作、推迟关键经济数据的发布等方式对市场产生影响。
根据美国证券交易委员会（SEC）2024年10月制定的政府资金中断应急预案，若停摆启动，该机构或将大幅缩减人员规模，仅保留核心骨干团队。
野村证券分析师在本周报告中指出，若停摆持续时间较长，可能导致投资者评估宏观经济趋势所需的关键数据延迟发布甚至取消，例如月度就业报告与通胀数据。
美国政府为扩大关祱铺路：对机器人、工业机械及医疗器械进口展开调查。
特朗普政府对机器人、工业机械和医疗设备的进口产品展开了调查，这为实施新的关祱措施奠定了基础。根据美国联邦公报，美国商务部正依据《贸易扩展法》第 232 条开展相关调查。
调查于 9 月 2 日启动。根据该法律，总统有权对被认为对国家安全至关重要的商品征收关祱，而美国商务部需在 270 天内提交其政策建议。新公布的调查扩大了可能受到关祱影响的行业范围，而特朗普希望通过提高进口商品的成本来鼓励关键行业的国内制造业发展。对药品、半导体、飞机、关键矿产、中重型卡车以及其他产品的进口情况的调查目前仍在进行中。
美银为美股高估值辩护：是“新常态”恒盈配资，而非泡沫。
从历史角度来看，美国股市“极其昂贵”。但美国银行策略师表示，深入研究就会发现如此高的估值或许是有道理的。
由Savita Subramanian领导的美国银行团队表示，美国银行追踪的20项内部指标中有19项表明，标普500指数的交易价格处于具有统计意义的高位，其中4项指标达到了历史最高水平。
然而，她认为，当前指数成分股所具有的内在特质，包括比过去几十年更低的财务杠杆、更低的盈利波动性、更高的效率以及更为稳定的利润率，有助于支撑高昂的估值。
美股牛市后期信号显现：投资者担心踏空。
尽管人们对美股是否处于泡沫之中忧心忡忡，但此前一直对冲下跌风险的投资者，如今开始担心错过一轮潜在的年终上涨行情。
衍生品市场传递出了这样的信号：一项衡量看涨期权相对成本的指标已升至1月以来最高水平。随着标普500指数接连创下历史新高，此前不断上涨的下跌保护成本已开始下降。
这种行为看起来像是典型的牛市后期行为——尽管下行风险开始积聚，但涨势反而获得动力。四季度历来也是股市表现最强劲的时期之一，因此随着本月标普500指数突破6600点，人们最担心的就是踏空行情。
焦点个股
核电、量子计算概念股盘前齐跌，OKLO跌近10%，NANO Nuclear Energy、Energy Fuels跌超5%；RGTI、QUBT、QBTS、IONQ、昆腾、LAES均跌超4%。
矿业股盘前走高，泰克资源涨2.37%，ERO Copper涨超2%，南方铜业、Freeport涨约0.5%。
英特尔盘前涨超5%，计划Q4针对 “Raptor Lake” 处理器提价超10%。
IBM盘前涨超3%。该公司与汇丰银行合作，共同推出全球首个量子赋能算法交易系统。
花旗盘前涨超1%，同意23亿美元出售Banamex的25%股份。
Lululemon盘前下跌2%，此前Needham将其评级从“买入”下调至“持有”。
埃森哲盘前涨超3%，第四季度业绩高于预期。
CarMax盘前跌超8%，二季度业绩不及预期。
黑莓盘前涨2.1%，公司上调年度营收预期。
芝商所盘前涨超1%，此前花旗将芝商所评级从“中性”上调至“买入”。
Trust Stamp盘前跌超8%，昨日因与英特尔达成合作大涨超11%。
索尼盘前涨超2% ，《宇宙机器人》游戏版号获批。
百度盘前涨超2%，萝卜快跑获迪拜001号自动驾驶牌照。
小鹏汽车盘前涨超4%，与阿里云签署后量子安全技术合作协议。
哔哩哔哩盘前涨约3%，新一轮游戏版号获批 《三国：百将牌》即将测试。
京东盘前涨超2.3%，目标未来三年持续投入AI发展+新推出京犀APP。
万国数据盘前续涨3%，美银上调其目标价至53.8美元。
富途盘前续涨超1%，大小摩齐料当前是良好入场时机。
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责任编辑：郭明煜 恒盈配资
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